(2017年9月13日)每日市场摘要1:英镑疲软推高通胀,工资增长停滞

(2017年9月13日)每日市场摘要1:英镑疲软推高通胀,工资增长停滞

2017年九月13日,13:24
黄继明
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英镑兑美元昨日强势反弹,兑美元触及一年高位,因投资者预期通胀上行意外将迫使英国央行介入。英镑/美元周二上涨逾0.90%,创2016年9月以来最高水平继8月份通货膨胀率高于预期之后。的确,主要数据显示为2.9y / y,而中值预期为2.8%,上月为2.6%。排除最大波动因素的核心指标为同比增长2.7%,而预期为2.5%和7月份为2.4%,这表明燃料价格的上涨并不是唯一的解释。

的确,最近几个月英镑的急剧贬值影响了进口商品的价格上涨。在过去的12个月中,服装和鞋类成分增长了4.6%,对CPIH率贡献了0.26点(去年同期为-0.07),而饭店和旅馆价格的上涨贡献了0.35点(去年同期为0.23)。 。

今早,国际劳工组织的失业率从一个月前的4.4%降至7月的4.3%,因为就业变化升至181,000,而预期中值为150,000和6月为125,000。但是,平均每周收入保持稳定,同比增长2.1%,而预期为2.2%。基本工资增长缺乏上行压力,这表明家庭停滞不前的可支配收入不会加速通胀的回升。此外,英镑汇率自今年年初以来一直稳定,即使没有恢复,也将以某种方式缓解汇率带来的通胀上行压力。

在这种背景下,英国央行明天将保持不变,尤其是英国脱欧的负面影响尚未显现。因此,投资者将监视投票方式的变化。从我们的角度来看,我们认为英国央行不会冒险收紧货币政策,而英国脱欧谈判才刚刚开始,甚至更多,因为欧盟对英国谈判人员而言并不容易。不确定性太高了,决策者采取的错误措施可能对英国经济造成巨大损失。


由Arnaud Masset


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